根据最新的港股概念媒体报道，自2月底中东冲突以来，追踪重建美国的美国先进武器和弹药库存正在迅速减少。这场战争不仅导致成品导弹的加速短缺，也影响了上游原材料的钨供钨价未变供应，特别是应链“战争金属”钨的供应出现了紧张局面。
钨以其极高的长期硬度和耐热性，在提升军用武器的需求穿透力方面发挥着关键作用，广泛应用于战斗机、附概穿甲弹和导弹系统。念股然而，港股概念满足这一需求的追踪重建补给面临重大挑战。
全球能够大规模生产钨的美国矿山极为有限，并且开采和加工难度很大。加速美国自2015年以来没有运营中的钨供钨价未变商业钨矿，其钨的生产和加工几乎完全依赖于中国，后者的钨矿产量占到全球的80%以上。美国每年需要超过6000吨的加工钨，主要通过回收和进口来满足。
面对供应压力，美国正积极重建本土及盟友的钨供应链。2月份，白宫启动了一项价值120亿美元的计划，以储备包括钨在内的多种关键矿产，并为国内采矿项目提供财政支持，同时寻求与盟友建立矿产合作关系。
美智库战略与国际研究中心（CSIS）警告称，目前的高强度军事消耗可能导致美国军队的关键弹药库存恢复周期长达数年，这意味着未来对钨等关键原材料的需求将长期保持高位。
国泰海通证券的研报指出，前期库存的释放、废钨的增加、进口补充和出口受限，推动了钨精矿和APT价格的持续回落。随着原矿供应收缩、冶炼减产、库存去化以及下游库存补库的启动，预计6-7月钨价将企稳。建议关注在资源端自有矿比例较高，并布局中高端深加工产品的公司。
钨矿相关产业链的港股公司包括：
佳鑫国际资源（03858）：
该公司所有收入均来源于巴库塔的白钨精矿。预计自2025年4月启动商业生产后，全年能够生产5008吨白钨精矿并销售4879吨。随着产能的提高和运营的优化，公司的成本结构有望进一步改善，预计到2026年产量将增长至约9000吨，2027年将通过二期项目达到年处理能力495万吨，完全达产后年产量将稳定在1.3万吨以上。近期，佳鑫国际资源与PMF签署了非约束性备忘录，计划在哈萨克斯坦寻求矿产资源开发机会。