官网APP获悉，通胀谈判推降美国与伊朗的再度债市和平谈判失败，导致债券市场重心转向通胀，升温强化了利率将长期维持在高位的美伊预期。能源成本的破裂上涨可能进一步加剧价格压力，延缓美联储的影响预期员紧降息决策。这成为美债投资者最关心的降息交易间至问题。包括太平洋投资管理公司(PIMCO)和法国外贸银行北美分行(Natixis North America)的通胀谈判推降交易员和策略师们都在关注收益率的持续高位。
根据周五公布的再度债市3月通胀数据显示，消费者价格指数(CPI)环比涨幅达到2022年以来的升温最高，促使10年期美国国债收益率突破4.3%，美伊导致交易员下调了降息预期。破裂周一，影响预期员紧美伊谈判破裂后，降息交易间至特朗普下令封锁霍尔木兹海峡，通胀谈判推降收益率再次上升3个基点至4.35%。法国外贸银行北美分行的利率策略主管约翰·布里格斯表示：“市场的关注确实转向了通胀。虽然就业市场较为稳定，但结构性活力不足，通胀依然是核心议题。”
市场叙事快速转变：油价已远超冲突前水平，令通胀问题难以被忽视。许多投资者还需面对冲突可能拖累经济增长的风险，更紧迫的问题是高企的能源成本将持续多久，并最终影响消费价格。日本10年期国债收益率升至1997年以来的最高水平，而澳大利亚和新西兰的同期限国债收益率均上涨至少6个基点。
美国劳动力市场依然稳健。3月份非农就业人数增幅达到2024年底以来的最高水平，失业率降至4.3%，这使得降息的理由变得更加复杂。WisdomTree的投资策略主管凯文·弗拉纳根表示，至少需要三个月才能获得清晰的通胀数据。他提到，因为通胀率仍比美联储目标高出约一个百分点，且失业率维持在4.5%左右，央行降息的紧迫感已经降低。
交易员已调整对美联储下次降息的预期，将时间推迟至2027年年中。冲突前市场曾预期今年有两次降息，而自去年12月美联储将政策区间下调至3.5%-3.75%后一直未变。
关于战斗暂停、霍尔木兹海峡现状及油价走势等悬而未决的问题，给美国国债收益率曲线前端造成压力，市场对货币政策的预期仍然不稳定。资产管理公司Vontobel的投资主管安德鲁·杰克逊表示，美联储的工作变得略微轻松，因为可以认为中期通胀走势存在不确定性，美联储暂停加息的时间可能比之前预期的更长，令三年期至五年期国债收益率更具吸引力。
一些投资者则选择暂时退出市场。布兰迪万的投资组合经理杰克·麦金泰尔表示，目前仍低配置美国国债，"如果停火持续且油价不佳，市场将重新关注劳动力市场。如情况变化，我们会迅速调整看法。"
3月份的通胀报告显示，物价环比上涨0.9%，主要受到汽油价格上涨推动，而剔除食品和能源的核心物价稍低于预期。道明证券的美国利率策略师莫莉·布鲁克斯表示，"在经济增长未恶化的情况下，美联储需要观察通胀的回落及几份显示缓和的报告，才能放心继续降息。尽管近期劳动力市场表现韧性，但美联储的双重任务正变得愈加重要。"
美联储3月17日至18日的会议纪要显示，在冲突爆发前，官员们已察觉到双向风险，"绝大多数"官员提到通胀上行风险及就业下行风险。PIMCO首席投资官丹尼尔·伊瓦斯金表示，能源价格飙升加剧了这种紧张，造成了"供给侧通胀冲击"。他指出，目前通胀依然高企，金融资产普遍疲软，这显然是一个合理的市场风险。该公司偏好优质债券，并试图从任何市场错位中获利。
在美联储政策前景不断变化的背景下，10年期美国国债收益率自2023年中以来，主要在4%至4.5%之间波动，平均约为4.25%。弗拉纳根指出，"目前仍存在很多不确定因素，10年期国债收益率又回到了长期区间的中部。"