根据官网APP的报丨本市观察，今日港股市场表现疲软，受资恒指整体低开并持续下行，场改尾盘跌幅有所收窄，革信恒生科技指数表现不佳。号提受资本市场改革信号的振证走强刺激，证券ETF呈现集体上涨；由于半导体及芯片产业链价格上扬，逆势相应的集体半导体及芯片ETF也大多数走高。截至收盘，报丨本市恒生指数下跌0.65%，受资报23768.52点，场改全天交易额达到3486.16亿港元；恒生科技指数下滑1.19%，革信报4549.41点。号提就港股ETF而言，振证走强按规模排列的逆势主要产品中，盈富基金(02800)下跌0.49%，报24.16港元；南方两倍做多海力士(07709)上涨16.55%，报187.65港元；南方恒生科技(03033)下跌1.06%，报4.464港元。
行业表现
1.证券市场受到资本市场改革信号的积极影响，证券板块展现出强劲走势，证券ETF普遍上涨。
截至收盘，东财证券ETF（159692）上涨8.34%，报1.273元；鹏华证券ETF（159993）上涨7.98%，报1.232元；易方达证券ETF（512570）上涨7.77%，报1.138港元。
中国证监会主席在2026陆家嘴论坛上提出了一系列改革举措，涵盖科技金融融合、市场制度完善及投资端建设等方面。中信建投证券指出，科创板的标准拓展至AI大模型领域，加上衍生品开放及跨境业务创新，将为投行和FICC业务提供显著的增长机会。同时，央行推出非银流动性支持工具，有助于风险缓释机制的建立，直接融资首次超过贷款，预计券商的长期ROE中枢将获得结构性支撑。
中邮证券认为，短期内政策信号将直接提升市场对券商资产管理及金融产品创新的预期，尤其是对拥有顶尖公募基金子公司的券商。行业情绪可能受到正面催化。中长期来看，若主动ETF能够成功推出并做大，将为券商开辟重要的轻资本收入增长路，促使其转型为真正的资产管理和财富管理机构。行业集中度有望进一步提升，具备全链条服务能力的券商将享受相对估值溢价。
2.全球晶圆制造设备市场前景持续向好，半导体及芯片产业链价格上升，半导体及芯片ETF普遍走强。
截至收盘，三星环球半导体（03132）上涨4.13%，报74.58港元；易方达亚洲半导体ETF（03486）上涨3.94%，报25.3港元；华夏芯片ETF（159995）上涨3.69%，报2.92元。
中信证券认为，受益于下游客户的积极资本开支及扩产计划，半导体设备需求预计将保持强劲，预计到2026年和2027年，全球晶圆制造设备市场规模将分别同比增长26%和35%，达到1478亿美元和1995亿美元，且下游存储市场占比将进一步上升。考虑到设备产能逐步释放及新产品迭代，半导体设备厂商在议价方面将增强。
在产业层面，华泰证券预测到2026年传统DRAM的ASP将同比上涨280%；由于上游HBM成本上涨超过50%，国产AI芯片正处于提价窗口期，存储及CCL、MLCC等AI硬件涨价的业绩预期非常明确。
在景气度上，兴业证券近期表示AI代表的科技成长依然是确定性强且景气持续的方向。近期市场扰动并未表现出系统性风格切换的迹象，期待7月财报季开启，以验证分子层面的景气及产业趋势，这有望再次催化全球AI行情。
机构观点
华泰证券上周发布的港股市场策略研报指出，AI行情最近的急剧上涨在流动性偏紧的背景下，其“抽水”效应已从互联网软件扩展至红利类稳定资产；另外，停火协议预期下油价回落，以及FOMC鹰派加息预期的升温也对红利资产构成抑制，港股通红利指数周跌幅达6%。
华泰证券认为，从长远看，红利投资的价值需要分为两类：1)对于全收益投资者，短期内关于“和平”和“鹰派”预期可能出现反复，但中期方向如油价回落、流动性偏紧等趋势确定性较强，红利资产应作为投资组合的防御性配置，关注基本面、现金流及派息稳定的行业，如银行及公用事业。2)对于关注股息回报的投资者，目前港股红利低波动指数TTM股息率为5%，仍在历史低位，指数层面尚未呈现出性价比，建议关注派息率稳定且预期股息率高于6%、ROE上升的优质个股，如食品饮料和部分工业股。